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法国女装艾格获大股东私有化收购并强制退市

法国内衣和服装零售商ETAM Développement SCA艾格近日宣布,获得大股东Finora及一致行动的私有化收购要约得以通过,该公司拟退市。

6月初,Milchior家族旗下的Finora联手Tarica和Lindemann两大家族宣布以每股49.3欧元的价格对ETAM Développement SCA进行私有化,较要约前一交易日公司收市价32.51欧元有高达53.8%的溢价。

由于三大家族对ETAM Développement SCA合共持股高达96.28%,同时拥有97.92%的投票权,该收购只要经过法国金融市场管理局的批准后,ETAM Développement SCA即可强制退市。

据声明,Milchior家族合共拥有ETAM Développement SCA 64.64%的股份和64.77%的投票权,其中通过Finora持股44.49%;Tarica家族和Lindemann家族持股相若,分别为15.65%和15.99%,而外部股东仅持股3.72%或267143股。

ETAM Développement SC监事会表示,鉴于收购要约人及一直行动人已经实际绝对控股公司,因此,不会对公司的就业及劳资关系造成影响,因此建议公众股东向要约人出售其所持公司股份。

诞生于1916年的ETAM由Max Lindemann创立于德国,初始业务为内衣及袜子,随后品牌迅速扩张至欧洲其他主要国家,而公司的发展壮大主要由于有赖于法国人Martin Milchior,他于1933年购入21间店铺,并成立Sociétédes Etablissements Milchior,同时在法国里尔建立工厂;1958年,两大家族将生意合并最终成立ETAM品牌。

ETAM一直走在时代前列,抓住每一个趋势,从女权主义风格到色情风格,同时在1980、90年代则精于库存管理。

1994年,ETAM进入中国市场,是该品牌的转折点,随后中国市场成为该集团最大的市场,更重要的是,品牌在中国采用的采、制、销一体化模式,成为随后国际品牌在中国市场的惯用模式。不过与此同时,品牌在欧洲的英国、意大利市场则遭遇挫败。

在浮浮沉沉中,ETAM的真正坠落始于金融危机,不但欧洲市场发展不均衡同时遭遇新晋快时尚品牌H&M和Zara的严重冲击,其中国市场建立的壁垒亦被国际品牌在中国市场的激进扩张打破。

因此,可以说,中国市场是ETAM国际扩张最成功的市场,而其过去10年的衰退,同样源于中国市场消费者口味快速变化及视野开阔。

截止3月底一季度,ETAM中国市场非但没有改善,反而加剧恶化,期内中国市场销售暴跌23.9%至9300万欧元,可比跌幅21.5%,欧洲市场销售增长2.1%至2.316亿欧元,但可比销售录得2.8%的跌幅,集团整体一季度录得8.1%的可比销售跌幅至3.246亿欧元,实际跌幅7.0%。

2016年全年,ETAM销售录得12.921亿欧元,较2015年的12.966亿美元有0.3%的跌幅,可比销售跌幅1.0%。销售下滑主要由于中国市场的低迷导致,全年中国销售大跌12.3%,由4.173亿欧元跌至3.659亿欧元,其中二、三季度尤差;欧洲市场全年销售反有5.3%的增幅至9.262亿欧元,2015年为8.792亿欧元,可比增幅1.7%。

门店占比超过50%的中国市场2016年关店281间,占中国市场约10%,截止2016年年底,ETAM中国市场门店数由2015年的2877间减至2596间,其欧洲市场门店则由945间增长至988间。截止2016年底,集团共运营3906间门店,净关闭192间。2016年,集团中国市场营业亏损1940万欧元,较2015年740万欧元的营业亏损加剧162.3%,同期欧洲市场营业利润则大涨14.3%至6830万欧元。

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